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疯狂斗牛:金融服务制造业的老问题

时间:2020/1/19 12:06:01   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:制造业融资难是一个普遍而长期的问题。制造业的特点有自己的制约因素。传统制造业进入门槛低,大量企业产品处于低端区域,市场竞争激烈。在各种因素的影响下,整个行业面临着竞争秩序混乱、经营困难、能耗大、效率低、产能过剩、创新能力差等问题。在这种情况下,制造业的不良贷款水平一般高于其他行业...
    制造业融资难是一个普遍而长期的问题。制造业的特点有自己的制约因素。传统制造业进入门槛低,大量企业产品处于低端区域,市场竞争激烈。在各种因素的影响下,整个行业面临着竞争秩序混乱、经营困难、能耗大、效率低、产能过剩、创新能力差等问题。在这种情况下,制造业的不良贷款水平一般高于其他行业。2018年,中国制造业的平均不良贷款率约为9%,而商业银行的平均不良贷款率仅为1.8%左右。国际上,2008年至2018年,投资级制造企业债务违约率达到4.44%,高于同期企业贷款违约率1.6%。信贷质量低下直接制约了金融机构放贷的意愿。此外,信用体系、信息披露体系和融资担保体系不完善,制造业融资中的信息不对称问题突出,推高了融资交易成本。此外,制造业融资具有典型的周期性。经济好转,商业发展良好,银行贷款增加;在经济低迷时期,企业风险增加,银行贷款自然收紧,导致所谓的“惜贷”、“压贷”、“减贷”和“收回贷款”现象。

长期以来,有许多因素不能满足金融服务业新制造业的需求。目前,全球制造业企业五分之四的融资需求仍然以传统信用证、保函、托收、抵押和第三方担保贷款为主,缺乏开发新技术金融服务和相应治理机制的能力。

在制造业风险较高的背景下,间接融资的资源配置功能难以发挥,存在潜在的盈亏不平等。企业发展良好,银行最大的利润只是利息。然而,由于企业管理不善,银行最大的潜在损失是贷款。在间接融资规模相对较大的经济体中,这个问题甚至更加突出。

在制造业投资回报率低的情况下,金融机构和资本市场基金有限的信贷资源很容易流向其他非制造业领域。以中国为例,近年来中国制造业贷款比例持续下降。其中一个因素是房地产行业的黄金吸收效应。从2008年到2017年的十年间,中国制造业贷款平均增长5.8%,个人住房贷款平均增长近20%。直到2012年,制造业贷款的比例仍然占主导地位,而到2017年,个人住房贷款几乎是制造业贷款的三倍。在客户方面,大多数中国金融机构更加关注财务状况和信用支持较好的大中型国有企业。资源很难向以私人资本为主体的中小型制造企业倾斜。此外,国际人才流动趋势表明,制造业的吸引力无法支撑其可持续发展。据统计,世界上五分之四的理工科大学生毕业后都离开了自己的专业领域,转而从事其他行业的职业发展。

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